作者：张翼轸 微信号：Austin_Zhou

✪美股资产

既然说的是美国证券市场的ETF，当然先要说如何投资美股资产。 要投资美股大资产类别，以下几个ETF是要知晓的：

  • SPY 美股历史上的第一个ETF，追踪的是著名的S&P 500指数，目前总资产规模高达1562亿美元，每天成交额大概也有百亿美元，1个ETF成交抵得上A股萎靡时沪市的成交额。如果你要买美股蓝筹股，就是它了。
  • DIA 追踪的是道琼斯工业平均指数，曾经最著名的美股指数，相比S&P 500指数更为大蓝筹。不过道琼斯指数编制规则比较老旧，同样投资蓝筹股，SPY就够了。
  • QQQ 追踪纳斯达克100指数，你如果要投资科技股，这个是不二之选。比如苹果、谷歌之类都是其中的重要成份股。
  • IWM 追踪罗素2000指数。罗素2000指数大体追踪的是美股市值在1000位到3000位的企业，可以视为是美股中小盘股的代表。如果你对大蓝筹不感兴趣，那么IWM是更好的选择。而IWM和SPY的对比走势，也可以凸显美股投资者对于风险的偏好，如果偏好风险，那么IWM会比SPY表现更好。
  • SH S&P 500指数反向ETF。这个ETF设计的初衷就是当日如果S&P 500指数上涨1%，那么这个ETF净值就下跌1%，如果S&P 500指数下跌1%，它的净值就上涨1%。对于某些美股账户不能做空的投资者，利用其就可以变相实现做空了。不过必须提醒，反向ETF只要求单日净值和指数表现相反，长期因为涨跌不对称性，会略有差距。
  • SSO S&P 500指数两倍杠杆ETF。这个ETF设计初衷是当S&P 500指数上涨1%时，其净值上涨2%，这样就为不能利用保证金进行杠杆交易的投资者提供2倍杠杆，对于日内交易者是很好的交易工具。当然，SH和SSO，就有了SDS这个两倍反向ETF，S&P 500指数下跌1%，其上涨2%。 需要说明的是，反向ETF杠杆ETF这些概念很多指数都有，ProShare是这个领域的领先者，更多选择可以看它家官网http://www.proshares.com/
  • 其它 美股领域，还有成长/价值ETF可选，当然也有各类行业ETF可选。不过，像我这样主要投资大资产类别的投资者，不会涉足那么细的资产类别，所以一般不关注。有兴趣的朋友，可以登录下面这个网站查询，上面提供了美股主流ETF的分类检索：http://etf.stock-encyclopedia.com/

✪美债

对于资产配置或者说资产轮动投资者，美股和美债的轮动，是一个最基本的起点。美债选择其实很多，比如市政债、企业债等，不过我在资产轮动上，只选用美国国债ETF，而且为了获得较大的波动性和收益率，关注的也是两只长久期的美国国债ETF。

  • IEF 这是7-10年美国国债ETF，应该是美国国债ETF领域规模最大最活跃的品种。不过IEF的波动率不算大，过去三年仅为6.05%，如果希望承受更大风险来获得更大收益，就得看下一个：
  • TLT 这是美国20年以上国债ETF，久期相比IEF自然长不少，因此过去三年的波动率达到14.47%。就个人，如果押注美国债券上涨，更偏爱TLT作为投资工具。

✪其它股市

除了美股，还有很多国家的股市可选，比如我们A股。当然，就全球资产配置范围来看，A股是非主流资产。 目前，美股有大量国别ETF，让你可以轻松投资各个主流股票市场，不过因为我热衷的是大资产类别，对细分国家股市并不关注，所以关注的也只是几个大区股市ETF。

  • EFA EFA是股票投资界的一个习惯说法，所以也被用作代码，指的是European, Australasian and Far Eastern，也就是欧洲、澳洲和远东，一般被视为除了美国之外发达股市的代表，其前三大市场代表是日本、英国和法国。
  • EEM 这个则是追踪新兴市场股市的ETF。今年新兴市场和美股存在跷跷板的效应，所以资金在美股和EEM之间，可以进行轮动。EEM的前三大成分股市场是中国大陆、韩国和中国台湾。

✪房地产

房地产基金(REIT)也算是一个大类别。尤其是经历了次贷危机之后，也跌出了机会，过去几年表现不错。

  • VNQ 这个应该算是美国房地产指数基金的代表，如果你有通过QDII购买美国REIT，这其实是不错的替代品。
  • 商品 股债之外，其实商品(Commodity)应该算第三大资产类别，下面很多细分资产近年也算是大热。
  • DBC 如果你只是希望把商品作为一个单独的大资产类别去投资，那么DBC是最好的选择，基本金属、贵金属、能源、农产品这四大类都囊括了。不过，个人觉得商品投资要细分，这四大类其实彼此之间差异很大，放在一起不容易捕捉具体子类别的行情。
  • DBA 这是跟踪农产品的ETF，老实说那么多农产品产品具体走势我也看不懂，所以一般将农产品作为整体来投资。农产品绝对是近期大热的资产，截至2014年5月6日的三个月里涨幅高达18.69%。
  • DBB 这个是跟踪基本金属，也就是铜铝锌之类的指数基金。作为与经济景气度密切相关的资产类别，基本金属也有其独特的行情所在。当然，在眼下全球宏观经济不景气的背景下，DBB近期自然也是有波幅而没升幅。
  • USO 照着上面的思路，其实我该推荐DBE作为追踪能源的工具。不过考虑到在能源指数中原油占据了压倒性优势，所以干脆直接介绍原油ETF中的代表性品种USO，这是一个跟踪WTI原油价格的ETF，也是同类中规模最大，目前规模6亿多美元，成交也相对活跃。
  • GLD 同样的道理，在贵金属这块，与其推荐大一统的指数基金，不如直接跟踪黄金ETF。相比原油ETF，黄金ETF无论是规模还是交投可都是更为活跃，总规模高达322亿美元，持股者中也常见类似索罗斯、鲍尔森这样的对冲基金大鳄。

✪更多ETF

上文介绍的，不过是个人最偏爱的一些ETF，在ETF大世界中不过是沧海一粟。